如何看待市场热点和热门赛道

提魂兽

在股票投资这个众人汇聚的领域，永远都有层出不穷的热点新闻、热门行业、热门公司、热门消息等等善于将大众眼光吸引到它们身上的魅力。有些听起来逻辑完整，有些看起来未来不可限量，有些看起来像是淘到真金。闲暇之余，想起这个话题，那就谈谈我的认知。
热点的产生通常有其客观条件，比如当前的新能源汽车，销量确实大增，电池技术确实在不断改进，相关上市公司业绩确实突飞猛进，与之伴随的是股价大涨，各方投资者热衷追逐，这种热点有其逻辑自洽之处。赛道是这几年投资市场的时尚用语，热门赛道更是受到机构和投资者的追捧，比如食品加工行业的预制菜赛道，相关几个上市公司市盈率基本在40倍以上，市场给与很高的估值，也是对这个未来可能拥有充满想象力的行业空间的认可。这些无可厚非，符合人性。不过，如果只是当个吃瓜群众情况倒还好吧，至少只看不动，风险不大。害怕的是在股价高位之处幻想未来的高增长可以持续。然而，事物发展的规律和现实是，再好的行业也有低谷期，公司的发展总是螺旋式上升，而不是线性外推，价格总是要向价值回归，过去和曾经的热点和热门赛道，从现在的角度看，能够获胜和坚持下来的往往也是少数优秀企业。
这个时候，突然想起《长期的力量》中的一段话，大意是旅游名胜和著名的海滩上人们很难捡到漂亮的贝壳，想要拾到又大又漂亮的贝壳，最好是去寻觅哪些人迹罕至的偏僻之处。这个比喻真的很形象。世界著名的基金经理和投资大师彼得.林奇也曾有类似的看法，大意是人多的地方少去，真正有价值的地方往往大众和机构不会关注。投资是一件逆人性的事，这一点在如何看待热门和冷门上同样适用。从行为金融学的角度，热门赛道、热门公司受到大众追捧，众人皆知，人们对它的乐观，甚至信仰已经充分反映或过分反映在了股价表现之中，站在投资人的角度上，这时进场往往失去了性价比。其实，当年的新能源、当年的白酒也都有低迷的时候，那个时候可能才是值得重点关注的时期。从这个意义上讲，能够提前几年甚至是10年就能较为准确地看清行业崛起的基本逻辑、实现路径、增长空间，这是真正意义上的投资大师与普通投资者的根本差异之处。
说了这么多，其实也很简单，热点可以关注，但最重要的是做好基础研究和调研，不懂不投。有些当今的热点会成为未来爆发的起点，而有些热点就只是头条一样的概念，也许未来某个时刻变为现实，也许消失在未来更具想象力的热点之中。